文 | 来源·经济观察报 苏霓

　　虽然长安铃木与昌河铃木的整合迟迟难见行动，但整合方案却早已明朗化：长期极弱的昌河铃木并入日子较好的长安铃木。

　　1995年成立的昌河铃木，10多年间从铃木仅引入了北斗星、利亚纳两款轿车与一款MPV浪迪，车型寥寥，销量欠佳。2010年昌河铃木销量不足8万辆，其拥有的20万辆整车和15万台发动机的产能大部分放空。

　　在今年小排量汽车遇冷的情况下，昌河汽车的日子更加难过。数据统计显示，今年1-7月，昌河铃木仅实现4.37万的销量，月销量也从年初的8000辆以上降至不足4000辆。

　　目前，昌河铃木的官方网站已经关闭，在母公司昌河汽车的网站上，有关昌河铃木的消息也要追溯到数月前。原计划去年三季度就发布的新车SPLASH也迟迟不现身。

　　相较之下，长安铃木的发展则明显好于昌河铃木，成立早期拥有羚羊、奥拓等畅销车型，近年铃木继续将其全球战略车型雨燕、新一代奥拓等车型引入长安铃木。今年1-7月，长安铃木实现13.41万辆，同比增长近20%。

　　产能紧张的长安铃木第二工厂也逐渐有了眉目，据重庆地方政府披露消息，长安铃木将在重庆巴南区建设第二工厂，该工厂总投资50亿，计划产能整车25万辆、发动机30万台。今年启动建设，计划2013年投产。

　　根据长安方面透露的整合思路，昌河铃木的品牌将消失，车型统一归入长安铃木，昌河铃木旗下的工厂变身为长安铃木第三工厂。

　　虽然整合方案的大方向上双方取得一致，但倔强的“铃木”与态度强硬的长安在这场整合大戏中的较量远未结束。

　　据了解，虽然铃木被迫接受了长安“5年内不另找新合资伙伴”的整合条件，但却要求提高增加在合资公司的股比，之前，铃木在两家合资公司中所占的股份都为49%。铃木方面强烈要求将新合资公司的股比设为50:50。

　　如果新合资公司的股比设为50:50，合资公司的业绩继续并入长安汽车(000625.SZ)就增加了难度。根据2010年实施的新《企业会计准则》，母公司一般情况下不能将不具有控股权的子公司业绩并入报表，除非母公司对子公司具有实际控制权。

　　也就是说，在合二为一的新合资公司中，长安要在董事会中占多数，拥有半数以上的表决权才能保证合资公司业绩并入报表。

　　对于长安集团来说，取得新合资公司的董事会主导权要“寸土必争”，一来并入上市公司报表、提升业绩;二来保证中方在合资公司中的话语权。长安要求铃木5年内不另找合资伙伴，其考虑是在未来5年引入铃木主要的车型与技术，在掌握主要车型与技术之后，铃木是否再找新合作伙伴都不重要了。要实现这些设想，前提是掌控合资公司主导权。

　　铃木不会不明白长安方面的用意，是否会在新合资公司的董事会席位、表决权上做出让步，还是未知数，双方还会在新合资公司的实际掌控权上继续博弈。