文 | 来源·第一财经日报 本站编辑

　　在大部分上市公司的财报中，主营业务汽车销量的大幅下滑成为其盈利下滑的共同原因。而第四季度车市到现在依然没有明显的好转，这意味着最后一个季度对于上市整车企业来说依然不乐观。

　　而今年车市销量的下滑，被认为是行业周期性调整的一个反映。行业普遍预测，如果没有政策的介入，明年车市将继续延续今年的调整态势。

　　曹鹤表示，去年第四季度是上市整车企业盈利的高峰，今年第四季度极有可能创造盈利同比下滑最大幅度的情况。

　　由于去年基数较高，乘用车市场信息联席会预计第四季度的车市将出现同比负增长。

　　此外，有行业分析师表示，部分已公布三季度业绩的上市车企出现一种现象，应收账款出现激增，而造成应收账款增长的主要因素就是渠道的铺货，这也表明三季度车企向经销商大量压货，在终端销量增长乏力的时期，车企也不可能突破经销商的库存深度限制，否则只会两败俱伤。从这个角度分析，第四季度车企的销量很难出现增长。

　　按照汽车行业的传统规律，第四季度是销售旺季。不过，从今年的情况来看，旺销的势头很难出现。

　　中汽协副秘书长熊传林称，9月份受节能补贴政策调整影响大，在很大程度上提前预支了后几个月的购买力。在去年第四季度市场销量基数比较大的情况下，今年的第四季度增幅不会太乐观。对于整个2011年汽车行情，之前5%的增长预期或难以实现。

　　有经销商对记者表示，10月以来的销量环比9月有很大的降幅。他表示，他们用尽了包括加大优惠、举办外展之内的各种措施，但是依然无法止住销量的下滑。对于今年的第四季度，已经不再抱太大的期望。

　　中原证券表示，2011年以来行业刺激政策持续退出，乘用车销量增速较低，商用车受经济增长减速影响，出现销量下降情况。整体看，汽车行业进入自主发展期。四季度销量增速处于较低水平，甚至有可能负增长，盈利能力存进一步下降风险。