文 | 来源·理财周报 本站编辑
位于西南重庆的长安汽车近来动作不断。
继长福马分家，彻底理顺其权益关系后，其大股东长安集团也将长安标致雪铁龙50%股权于重庆产权交易所挂牌。
肥水不流外人田，长安汽车被认为是唯一的接盘方。倘若成功接盘，长安汽车将会进军高端豪华车品牌，大大丰富其产品线。
不过，理财周报记者发现，目前长安标致雪铁龙仍处于筹建阶段，至少今明两年都难以实现盈利，因此收购对长安汽车来说短期利空;而本次关联交易尚须股东大会批准，大股东需回避表决，因此此次交易仍存在一定不确定性。
业绩短期利空
长安标致雪铁龙于2011年11月由长安汽车集团和标致雪铁龙汽车集团共同发起成立， 注册资金为40亿元，双方各承担50%。
工厂位于深圳北部宝安区，为原哈飞汽车新建的哈飞深圳基地，一期规划产能为20万辆，计划2013年中期投产，2015年达产。
不过，从重庆联合产权交易所披露的长安标致雪铁龙财务数据看，长安标致雪铁龙今年前9个月净利润为-1.2亿元，前10个月的净利润为-3.6亿元，即10月一个月亏损2.4亿元。
“短期来说，由于工厂还没有开始投产，还需要大量的投入和建设，因此至少今明两年都难以实现盈利，对上市公司短期而言是利空。”一位分析师告诉理财周报记者，“如果顺利注入，明年可能合并半年报表，以长安标致雪铁龙明年全年亏损8亿—12亿元计算，这一资产注入明年将为上市公司带来2亿—3亿元的亏损。”
数据显示，长安标致雪铁龙今年前9个月的营业收入为943.5万元，前10个月的营业收入为954.6万元，以DS4和DS5的25万—30万元的价格推算，DS系列今年在国内每月仅卖出30—40辆。
长安汽车公告显示，根据CAPSA公司董事会基于市场最新预测而批准的业务计划，预计2012年、2013年、2014年CAPSA公司实现的净利润分别为-5.20亿元、-10.00~-11.50亿元、-2.79~-3.50亿元，预计2015年达产并开始盈利。
手中仅有5亿现金，资金链加压
近两年，长安汽车相继投入近70亿元建设鱼嘴发动机项目、汽车试验场项目以及北京乘用车项目，资本开支一直维持在高位。
“三季度末长安汽车账面净现金不足5亿元，本次收购后还将对合资公司进行持续投入。”华东某券商分析师告诉记者，“即使首付只需35%，但本次收购仍将对资金链产生较大压力。”
除了资金链存在压力外，长安汽车收购方案还需要股东大会通过，而控股股东需要回避也增加了被否决的风险。
2010年9月8日，长安汽车发布《关于控股股东避免同业竞争的公告》，称中国长安作为公司的控股股东和长安标致雪铁龙的中方股东，承诺在长安标致雪铁龙建成并投产时，提议将持有的合资公司股权全部转让给长安汽车。
