文 | 来源·华尔街日报 本站编辑

知名博主、赛车手韩寒上个月在微博上替那些买了日本车的中国人辩护。他写道，没有人在买日本车的时候考虑的是支持日本抢夺中国领土，只是因为实惠、省油、好修。

周三中国一个汽车工业协会公布9月中国车市整体销售数据时我们可能看到上述因素对中国汽车市场的更广泛影响。一些购车者转向日系车的竞争对手，比如韩国现代汽车公司(Hyundai Motor Co.)及其姊妹企业起亚汽车公司(Kia Motors Corp.)的产品。周一两家公司发布的月度销售数据同比上升9.5%，他们将销量上升的部分原因归为中国国内的反日情绪。通用汽车公司(General Motors Co.)的销量小幅增加了1.7%。

中国市场销量持续下滑也可能会对日本汽车制造商的利润预期造成负面影响。今年上半年，由于产品阵容改进，中国市场成为日本汽车制造商的一个销售亮点。美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)估计，来自中国的运营利润在本田的盈利中占比达16%，在丰田占比21%，在日产占比25%。

东京的投资者以抛售股票的方式回应周二公布的销售数据，这压低了日本汽车制造商的股价。在东京证券交易所(Tokyo Stock Exchange)，本田股价跌2.5%，收于2,361日圆（约合30.14美元）。瑞信(Credit Suisse)将本田的投资评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，理由是该公司面临包括中国市场销售收入持续下滑在内的种种风险。丰田和日产的股价分别跌1.5%和1.9%，各自收于3,000日圆和656日圆。

瑞信分析师高桥一生(Issei Takahashi)写道，虽然难以预测中国抵制日系车的规模和持续时间，但我们认为当前股价已经反映出了日系车厂商产能利用率处于50%的水平还将持续12个月这一风险。

其它几大日系车品牌上个月在华销量也出现下滑。铃木汽车公司(Suzuki Motor Corp.)周二表示，该公司上个月在华售出16,020辆汽车，同比下降43%。马自达汽车公司(Mazda Motor Corp.)和三菱汽车公司(Mitsubishi Motors Corp.)上周也双双公布销量下滑的情况，其中马自达在华售出13,258辆汽车，同比下降35%；而三菱售出2,340辆汽车，同比下降63%。

能够加重日本汽车厂商痛苦的一个因素是中日两国政界人士之间的唇枪舌剑。专家指出，将于下个月开始的中国领导层换届以及日本短期内可能进行的选举都可能引发亚洲两大经济体之间的口水战。

销量不断下滑可能导致日系品牌在华工厂不断减产和裁员。这对北京来说是一个问题，因为中国政府正在承受推动经济增长的压力。日本汽车制造商同中国国内合作伙伴在华经营工厂，这一做法和其它外国汽车制造商一样，而这些工厂里雇佣的都是中国工人。