文 | 来源·时代周报 本站编辑

　　从整体版图来看，广汽集团所谓的“一个中心、两翼舒展”的战略布局已经将触角延伸到华南、华中、华东等大面积的区域。而从产业链布局来看，广汽集团 更是从最初单纯的乘用车整车制造，发展成为涵盖汽车研发、乘用车和商用车整车制造、汽车零部件、商贸服务和汽车金融保险等产业领域的大型汽车集团。

　　在张房有看来，扩张是广汽集团想要做大做强的必由之路，而兼并重组则会大大缩短汽车企业发展壮大的时间。但是从另一角度来看，频繁的扩张也会给企业的资金链带来压力。

　　依赖于广汽本田和广汽丰田在前几年中国市场的强劲表现，广汽集团曾被誉为“盈利能力最强的汽车企业”，广汽集团有雄心也有能力向外迈出扩张的步伐，但是这种“盈利能力”却十分脆弱，一旦日本合资企业遭受挫折，广汽对外扩张的风险就会立刻凸显。

　　“兼并和重组需要投入资金，兼并过来的企业要发展还需要后续投入，如果缺乏资金，兼并不但不能有效扩张，反而会形成尾大不掉的局面。”贾新光表达了自己的担忧。

　　根据公开资料显示，广汽收购长丰汽车花费10个亿左右，而广汽承诺的后期投入超过100亿，广汽收购吉奥花费6.4亿元，后期的已签约投入也达到 60亿元，2012年，广汽集团又斥资17亿收购了广汽长丰持有的广汽三菱100%股份，并计划对广汽三菱项目投入38亿的资金。

　　在合作项目中，广汽也投入巨大。广汽菲亚特项目的投入资金达到了50亿元，并且广汽集团销量一直上不去的主要掣肘点就在于经销商太少，广汽传祺目前只有150家经销商，而广汽菲亚特仅有110多家经销商，而拓展经销商网络的投入也必定会蚕食利润数据。

　　与利润下滑形成对比的是广汽集团负债的上升，广汽2012年第三季度负债超过168亿元，相比年初增加了17%左右，而要维持目前的大广汽格局，还需要更多的后续资金，对此广汽也考虑了多种融资渠道。

　　“广汽集团此次发放公司债除了对备用资金有所需求之外，还有成本的考虑，相比于银行贷款公司债的成本要低很多，大广汽的格局已经基本成型，虽然后期投入仍然很大，但广汽仍然会坚持这一战略。”刘东林对时代周报记者说。

　　尽管广汽集团从9月份就开始推进此次融资，但从目前的情况来看，60亿公司债议案的通过对于广汽来说可谓是一场及时雨。但从根本上说，发债只能短期解决资金问题，大广汽战略最终能否实现，除了需要日本合资企业重振，更需要广汽旗下其他品牌的发展壮大。